我为什么从不看空中国房价?重磅解读楼市底层逻辑!

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为什么我从不看空中国房价?对房地产市场基本逻辑的重要解释!

每个人都知道我一直非常看好中国房地产。

即使过去有这么多坏事,我坚信未来的房地产市场将能够达到新的高度,永远不会卖掉自己的房子。

但这并不意味着我会盲目地忽视房地产的风险。事实上,我每隔一段时间就对房地产市场生态进行全球思考。想想这个国家的房地产的含义,然后想想这个国家的人民是否仍然需要房地产,并仔细判断各方的利益,你可以理清一般的线索。

今天我们将讨论房地产的基本逻辑。

1

我们都看到了今天中国的高房价。

市场上有一个共同的解释是,无数的货币宽松政策造成了目前的高房价。

我部分同意这一说法。

但是,我想补充说:“而不是将房地产称为货币储备。”

房地产本质上是宽松货币的引擎。

每个人都知道我们是一个以银行信贷为主要融资方式的国家。

但是对于信贷,你总是需要抵押品才能获得信贷。

当我们环顾四周时,我们发现只有土地信贷才是核心信用,所有经济发展模式都建立在土地上。

中国央行只拥有名义上的铸币权,真正的大规模货币宽松政策,以及规范房地产市场的决定。

只要房地产政策放松,就会导致大量的土地购买和购房信贷交易。房地产扩张带动的这种货币扩张非常惊人。

想象一下,当一处房产从400万上升到800万时,再次交易时,买家在使用第一套住房贷款后将增加至少280万笔贷款,这意味着全社会已经增加了280万资金。然后,通过额外的资金,房东将购买以改善住房,并将激活更多交易并释放更多资金。

更多的资金将提高价格并促进更多的交易,形成房价和货币内循环的自我实现。

因此,房地产牛市已经创造了货币宽松政策,而不是相反。当房地产市场无动于衷时,货币增长率将变慢。

只要土地信贷认可的性质不变,房地产的金融属性就会存在很长时间。

作为中国经济和金融的主力资产,房地产业绩不能太差。

2

从历史和国际方面的情况来看,它也可以证实这一点,从长远来看房价与货币增长率是一致的。

USCB,美联储,恒大研究院

恒大研究院R.Shiller

美国的历史经验表明,房价本质上是一种货币现象。

房地产的崛起催生了货币宽松政策,货币宽松政策反过来巩固了高房价。

当房价飙升到新的高度时,它们不断加强银行心目中的土地信贷。

在过去二十年中,房地产牛市已将土地信贷增强到不可接受的水平。因此,超过60%的银行抵押品目前与土地有关。

最后,房地产已成为一个庞大且难以理解的庞然大物。

这是每个人对房地产的最终信心。

3

但房地产飞行的价格也很高。

坦率地说,大城市的价格已经超出了普通居民的承受能力范围,替代人员变得越来越困难。

我们每个月都在上海开设优质课程,参与其中的学生都是房地产爱好者,他们对购买房子的业务有着深厚的兴趣。

即使像他们这样的潜在专业人士,如果他们想要购买大型城市房屋,也必须使用多达六个钱包并使用大量贷款。

但巧妙的是,2017年中国居民的杠杆率已达到49%,接近发达国家(79%),欧元区(59%),日本(58%)和英国(88%) 。

从另一个角度来看,过去,继续做大规模并依靠杠杆提升房价的风格实际上不是未来的大空间。

如果你密切关注这个城市的房价轮换,你会发现一个城市的房价正在上涨。在信贷杠杆的帮助下,先知的专业投资者经常推测主要上涨浪潮的开始。然而,在房价上涨后,它必须稳定。必须通过以下事实来确认:客户只需要提货。我从未见过一个能把城市房价拉到空中的投机者。

因此,真正有效的高房价最终必须是客户所需要的价格。

我担心的是,中国居民的杠杆率上升得太快,未来的客户只需要能够接受更高的价格。

从下面的红线来看,过去十年里,居民的杠杆比率增加了两倍多。

0×2520个

所以很多人没有意识到,中国房地产的生命之门是居民的杠杆比率。

由于货币总量不高,货币的增长速度可以保持很快。在印刷机时代,人们很容易陷入房价的货币假象。

但居民杠杆率有限。平均国家达到80%,这是极限。如果超过这个水平,很容易导致债务危机。债务危机往往是房地产危机和经济危机的前兆。先行者是美国次贷危机和欧洲债务危机。

过去,杠杆的速度,我们达到了居民杠杆率的上限,大约是十年的十倍,是房价的几倍。

不是每个人都会注意这个指标,但这是最重要的指标。

0×2521个

4

幸运的是,该国最近意识到了这个问题。

央行近期发布的[0X9A8B]定量分析显示,在控制了人均可支配收入和社会融资规模后,社会零售总额每1个百分点增长0.3个百分点左右。居民杠杆率提高点。

此外,中国社会科学院财经研究所发布的《中国区域金融运行报告(2019)》中,负效应负效应大于正效应的住房效应比约为9。2018年,我国房价收入比为9.3,已超过临界点,对经济的净贡献已从负的转折点转向。

这是中国政府首次明确界定房地产的副作用及其对中国经济的高杠杆作用。

这也意味着中国经济已经正式开放了房地产开发的尝试。

多年来,国家为引导科技,自由贸易区等新的经济增长做出了很多努力,并鼓励小微企业筹集资金。最好是“不要将房地产作为短期经济刺激”,以抵御经济的下行压力,争取转型的空间。

像其他人一样,在现在,我实际上有些矛盾。

一方面,我非常清楚中国经济的未来在于科学技术的建立和新经济的发展。然而,这种转变将反馈到房价,这可能需要很多年。

另一方面,我也希望中国的房价会有另一轮收益和现金收益,但我知道如果略有疏忽,可能会引发高房价和高杠杆债务危机。

路,房地产都处于当天的这个阶段,即使它不适合作为支柱产业,也不可能留下它。

我可以预见的未来几年的结果是整个国家将继续专注于新经济的探索,但如果经济真的有一个大问题,房地产仍将成为触底反弹的最终手段。

因为面对房地产市场低迷,没有哪个国家能够成功崛起。

5

在我看来,中国房地产市场的沙盘被推断出来。未来可能会有两个结局。

第一个版本是中国经济转型成功,摆脱了房地产的依赖。与美国一样,它依靠高科技来推动经济增长。

那时,中国的房价将继续上涨,但不会是一个整体上涨,也不会是两倍的年头。由于当时的崛起主要是基于强势高薪行业引入的高收入人群,其购买力的提高推动了具有高科技能力的大城市的价格。这就像近年来美国海湾和纽约的房价上涨,只是部分价格暴击。

第二个版本是令人遗憾的事情,我们不得不依靠房地产刺激经济,房价迅速翻了一番。中国将在20世纪90年代像日本人一样,但很快就会变坏,但结果将像日本一样激烈。 “

第一版和第二版之间可能存在第三版,但无论结果如何,我们这一代应该是最大的受益者,因为中国经济正在完成其向成熟社会的最终飞跃。

当我们的孩子踏入社会,无论他们是在房地产泡沫中成长还是作为技术精英,他们都面临着一个社会分层已经确定的世界。

他们最终能做多少,仍然可以看到父母可以积累多少资源。

鸡蛋从外面打破,只能用作食物。鸡蛋从内部被打破,是强大的新生活。

这对国家和个人家庭都是如此。我们不能随时停下来。

抓住时机,看你和我。

这篇文章的来源是Modu 看看更多

12: 43

来源:加拿大房地产投资

为什么我从不看空中国房价?对房地产市场基本逻辑的重要解释!

每个人都知道我一直非常看好中国房地产。

即使过去有这么多坏事,我坚信未来的房地产市场将能够达到新的高度,永远不会卖掉自己的房子。

但这并不意味着我会盲目地忽视房地产的风险。事实上,我每隔一段时间就对房地产市场生态进行全球思考。想想这个国家的房地产的含义,然后想想这个国家的人民是否仍然需要房地产,并仔细判断各方的利益,你可以理清一般的线索。

今天我们将讨论房地产的基本逻辑。

1

我们都看到了今天中国的高房价。

市场上有一个共同的解释是,无数的货币宽松政策造成了目前的高房价。

我部分同意这一说法。

但是,我想补充说:“而不是将房地产称为货币储备。”

房地产本质上是宽松货币的引擎。

每个人都知道我们是一个以银行信贷为主要融资方式的国家。

但是对于信贷,你总是需要抵押品才能获得信贷。

当我们环顾四周时,我们发现只有土地信贷才是核心信用,所有经济发展模式都建立在土地上。

中国央行只拥有名义上的铸币权,真正的大规模货币宽松政策,以及规范房地产市场的决定。

只要房地产政策放松,就会导致大量的土地购买和购房信贷交易。房地产扩张带动的这种货币扩张非常惊人。

想象一下,当一处房产从400万上升到800万时,再次交易时,买家在使用第一套住房贷款后将增加至少280万笔贷款,这意味着全社会已经增加了280万资金。然后,通过额外的资金,房东将购买以改善住房,并将激活更多交易并释放更多资金。

更多的资金将提高价格并促进更多的交易,形成房价和货币内循环的自我实现。

因此,房地产牛市已经创造了货币宽松政策,而不是相反。当房地产市场无动于衷时,货币增长率将变慢。

只要土地信贷认可的性质不变,房地产的金融属性就会存在很长时间。

作为中国经济和金融的主力资产,房地产业绩不能太差。

2

从历史和国际方面的情况来看,它也可以证实这一点,从长远来看房价与货币增长率是一致的。

USCB,美联储,恒大研究院

恒大研究院R.Shiller

美国的历史经验表明,房价本质上是一种货币现象。

房地产的崛起催生了货币宽松政策,货币宽松政策反过来巩固了高房价。

当房价飙升到新的高度时,它们不断加强银行心目中的土地信贷。

在过去二十年中,房地产牛市已将土地信贷增强到不可接受的水平。因此,超过60%的银行抵押品目前与土地有关。

最后,房地产已成为一个庞大且难以理解的庞然大物。

这是每个人对房地产的最终信心。

3

但房地产飞行的价格也很高。

坦率地说,大城市的价格已经超出了普通居民的承受能力范围,替代人员变得越来越困难。

我们每个月都在上海开设优质课程,参与其中的学生都是房地产爱好者,他们对购买房子的业务有着深厚的兴趣。

即使像他们这样的潜在专业人士,如果他们想要购买大型城市房屋,也必须使用多达六个钱包并使用大量贷款。

但巧妙的是,2017年中国居民的杠杆率已达到49%,接近发达国家(79%),欧元区(59%),日本(58%)和英国(88%) 。

从另一个角度来看,过去,继续做大规模并依靠杠杆提升房价的风格实际上不是未来的大空间。

如果你密切关注这个城市的房价轮换,你会发现一个城市的房价正在上涨。在信贷杠杆的帮助下,先知的专业投资者经常推测主要上涨浪潮的开始。然而,在房价上涨后,它必须稳定。必须通过以下事实来确认:客户只需要提货。我从未见过一个能把城市房价拉到空中的投机者。

因此,真正有效的高房价最终必须是客户所需要的价格。

我担心的是,中国居民的杠杆率上升得太快,未来的客户只需要能够接受更高的价格。

看看下面的红线,过去十年居民的杠杆率增加了两倍多。

所以很多人都没有意识到,中国房地产的生命门是居民的杠杆率。

因为总金额没有天花板,所以货币的增长速度可以保持很快。在印刷机器时代,人们很容易陷入房价的货币幻觉中。

但是,居民的杠杆率有限。平均国家达到80%,这是极限。如果超过这个水平,很容易导致债务危机。债务危机往往是房地产危机和经济危机的先兆。先行者是美国次贷危机和欧债危机。

在过去,利用的速度,我们达到了居民杠杆率的上限,大约是住房价格的十年和几倍。

不是每个人都会关注这个指标,但这是最重要的指标。

4

幸运的是,该国最近意识到了这个问题。

央行最近公布的《中国城市竞争力报告No.17:住房,关系国与家》定量分析显示,在控制人均可支配收入和社会融资规模后,社会总零售额增长率将下降约0.3个百分点。居民杠杆率增加1个百分点。

此外,中国社会科学院财经研究所发布《中国区域金融运行报告(2019)》认为,负效应负效应超过正效应的住房效应比约为9.在2018年,中国的住房价格与收入比为9.3已超过临界点,对经济的净贡献已从负转折点转变。

这是该官员首次明确界定房地产的副作用及其对中国经济的高杠杆作用。

这也意味着中国经济正式开辟了探索房地产的企图。

多年来,国家为引导科技,自由贸易区等新的经济增长做出了很多努力,并鼓励小微企业筹集资金。最好是“不要将房地产作为短期经济刺激”,以抵御经济的下行压力,争取转型的空间。

像其他人一样,在现在,我实际上有些矛盾。

一方面,我非常清楚中国经济的未来在于科学技术的建立和新经济的发展。然而,这种转变将反馈到房价,这可能需要很多年。

另一方面,我也希望中国的房价会有另一轮收益和现金收益,但我知道如果略有疏忽,可能会引发高房价和高杠杆债务危机。

路,房地产都处于当天的这个阶段,即使它不适合作为支柱产业,也不可能留下它。

我可以预见的未来几年的结果是整个国家将继续专注于新经济的探索,但如果经济真的有一个大问题,房地产仍将成为触底反弹的最终手段。

因为面对房地产市场低迷,没有哪个国家能够成功崛起。

5

在我看来,中国房地产市场的沙盘被推断出来。未来可能会有两个结局。

第一个版本是中国经济转型成功,摆脱了房地产的依赖。与美国一样,它依靠高科技来推动经济增长。

那时,中国的房价将继续上涨,但不会是一个整体上涨,也不会是两倍的年头。由于当时的崛起主要是基于强势高薪行业引入的高收入人群,其购买力的提高推动了具有高科技能力的大城市的价格。这就像近年来美国海湾和纽约的房价上涨,只是部分价格暴击。

第二个版本是令人遗憾的事情,我们不得不依靠房地产刺激经济,房价迅速翻了一番。中国将在20世纪90年代像日本人一样,但很快就会变坏,但结果将像日本一样激烈。 “

第一版和第二版之间可能存在第三版,但无论结果如何,我们这一代应该是最大的受益者,因为中国经济正在完成其向成熟社会的最终飞跃。

当我们的孩子踏入社会,无论他们是在房地产泡沫中成长还是作为技术精英,他们都面临着一个社会分层已经确定的世界。

他们最终能做多少,仍然可以看到父母可以积累多少资源。

鸡蛋从外面打破,只能用作食物。鸡蛋从内部被打破,是强大的新生活。

这对国家和个人家庭都是如此。我们不能随时停下来。

抓住时机,看你和我。

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